Wielu inwestorów pasywnych kupuje globalne ETF — na indeks światowy, S&P 500 czy rynki rozwinięte. Na OKI takie fundusze nie mają zwolnienia: podatek od wartości płaci się od pierwszej złotówki. Czy OKI ma wtedy sens? Liczymy. Ten tekst jest częścią kompendium OKI.
Dlaczego globalne ETF nie są zwolnione
Zwolnienie do 100 000 zł obejmuje fundusze, których polityka inwestycyjna przewiduje co najmniej 70% „kwalifikowanych aktywów" — polskich akcji, obligacji w złotych i gotówki w złotych (art. 26 ust. 1 pkt 2 i ust. 4). Globalny ETF inwestuje prawie wyłącznie w spółki zagraniczne, więc tego progu nie spełnia. Podobnie akcje spółek zagranicznych kupowane bezpośrednio — ich kapitał zakładowy nie jest w złotych. Szczegóły: co jest zwolnione na OKI.
Kluczowa różnica: kiedy płacisz podatek
- Zwykły rachunek: przy ETF akumulujących (bez wypłaty dywidend) podatek Belki płacisz dopiero przy sprzedaży — do tego czasu cały zysk pracuje dalej.
- OKI: podatek od wartości płacisz co roku — także w latach, gdy ETF stracił.
Dlatego przy długim trzymaniu akumulujących ETF przewaga OKI jest mniejsza, niż sugeruje proste porównanie „0,85% vs 19%".
Symulacja: 20 lat, 20 000 zł na start i 12 000 zł rocznie
Wpłacono łącznie 260 000 zł. Stawka OKI 0,85% przez cały okres, stały zysk co roku.
| Średni zysk rocznie | OKI — zagraniczne ETF (bez zwolnienia) | Zwykły rachunek, Belka przy sprzedaży | Zwykły rachunek, Belka co roku |
|---|---|---|---|
| 3% | 332 433 zł | 347 674 zł | 344 109 zł |
| 5% | 422 021 zł | 429 855 zł | 417 990 zł |
| 7% | 540 158 zł | 538 458 zł | 510 507 zł |
| 9% | 696 256 zł | 682 223 zł | 626 526 zł |
Dla porównania te same kwoty w polskich akcjach i obligacjach (zwolnienie do 100 000 zł):
| Średni zysk rocznie | OKI — polski rynek (zwolnienie 100 000 zł) | Zwykły rachunek, Belka przy sprzedaży |
|---|---|---|
| 3% | 350 874 zł | 347 674 zł |
| 5% | 444 362 zł | 429 855 zł |
| 7% | 567 477 zł | 538 458 zł |
| 9% | 729 832 zł | 682 223 zł |
Wnioski z liczb
- Polskie aktywa na OKI wygrywają zawsze — zwolnienie do 100 000 zł robi różnicę.
- Zagraniczne ETF trzymane latami bez sprzedaży: OKI wygrywa dopiero przy średnim zysku ok. 7% rocznie i więcej. Przy niższych zyskach lepszy jest zwykły rachunek z Belką płaconą na końcu.
- Gdy Belkę płaciłbyś co roku (ETF dystrybuujące dywidendy, częste przebudowy portfela, obligacje i lokaty) — OKI wygrywa już przy zysku powyżej ok. 4,5% rocznie.
- Elastyczność ma wartość: na OKI możesz zmieniać fundusze i realizować zyski bez podatku. Na zwykłym rachunku każda sprzedaż z zyskiem to Belka.
To uproszczone symulacje — stały zysk, stała stawka OKI (w praktyce zależy od stóp NBP) i limit bez waloryzacji. Policz swój wariant w kalkulatorze OKI czy zwykły rachunek.
Najczęstsze pytania
Czy ETF na S&P 500 jest zwolniony na OKI?
Nie. Fundusz inwestujący w spółki amerykańskie nie ma 70% kwalifikowanych (polskich) aktywów, więc jego średnia wartość jest opodatkowana od pierwszej złotówki.
Czy mogę trzymać na OKI jednocześnie polskie i zagraniczne ETF?
Tak. Średnią liczy się wtedy osobno dla każdej grupy, a zwolnienie obejmuje tylko część polską — do 100 000 zł łącznie.
Czy w roku spadków też zapłacę podatek?
Tak — podatek od wartości należy się niezależnie od wyniku, a strata na OKI nie jest stratą podatkową w PIT.
Treść ma charakter informacyjny i nie jest poradą inwestycyjną ani podatkową.