Krótko: na 3 miesiące średnia lokata w bankach dawała w sierpniu 2026 r. więcej niż 3-miesięczne obligacje OTS (3,02% wobec 2,00%). Na rok i dłużej obligacje z listopadowej oferty dają więcej niż średnia lokata – o ile nie oddajesz ich przed terminem albo dobrze policzysz opłatę za wcześniejszy wykup. Lokata ma z kolei gwarancję BFG i zwykle prostsze zasady.
Poniżej porównanie na liczbach: średnie oprocentowanie lokat z oficjalnej statystyki NBP i oprocentowanie obligacji z list emisyjnych Ministra Finansów i Gospodarki na listopad 2026 r.
Dane wejściowe
Lokaty: średnie oprocentowanie wg NBP
NBP co miesiąc publikuje średnie oprocentowanie nowych i renegocjowanych lokat złotowych. Ostatnie dostępne dane (stan na 27.10.2026 r.) dotyczą sierpnia 2026 r.
| Lokata gospodarstwa domowego, termin pierwotny | Sierpień 2026 | Lipiec 2026 |
|---|---|---|
| do 1 miesiąca | 2,60% | 2,63% |
| powyżej 1 do 3 miesięcy | 3,02% | 3,05% |
| powyżej 3 do 6 miesięcy | 2,95% | 3,09% |
| powyżej 6 miesięcy do 1 roku | 2,95% | 3,03% |
| powyżej 1 roku | 3,02% | 2,77% |
| ogółem | 2,94% | 3,00% |
To średnia ważona dla całego rynku – obejmuje lokaty promocyjne i standardowe. Konkretne oferty mogą być wyższe (często tylko dla nowych klientów, na krótko i do limitu kwoty) albo niższe. Do porównania podstaw oprocentowanie swojej lokaty.
Obligacje: oferta na listopad 2026
| Obligacja | Okres | Oprocentowanie | Opłata za wcześniejszy wykup (za 1 szt. po 100 zł) |
|---|---|---|---|
| OTS | 3 miesiące | stałe 2,00% | bez opłaty, ale też bez odsetek (zwrot 100 zł) |
| ROR | 1 rok | 4,00% w 1. miesiącu, potem stopa referencyjna NBP (3,75%) | 0,50 zł |
| DOR | 2 lata | 4,15% w 1. miesiącu, potem stopa NBP + 0,15% | 0,70 zł |
| TOS | 3 lata | stałe 4,40% | 1,00 zł |
| COI | 4 lata | 4,75% w 1. roku, potem inflacja + 1,50% | 2,00 zł |
| EDO | 10 lat | 5,35% w 1. roku, potem inflacja + 2,00% | 3,00 zł |
Źródło: listy emisyjne nr 103–110/2026 z 26.10.2026 r., sprzedaż 1–30.11.2026 r. Pełną ofertę, w tym obligacje rodzinne ROS i ROD dla uprawnionych do 800+, opisujemy w artykule obligacje skarbowe w listopadzie 2026.
Porównanie: 10 000 zł, kwoty netto
Założenia: lokata – odsetki proste za dany okres (kwota × oprocentowanie × liczba miesięcy / 12), podatek 19% zaokrąglony do grosza w górę. Obligacje – wyliczenia kalkulatora obligacji skarbowych według zasad z list emisyjnych, przy stopie NBP 3,75% bez zmian i inflacji 3% rocznie (dotyczy dopiero 2. roku COI i EDO). To symulacje, a nie prognozy.
Horyzont 3 miesiące
| Wariant | Odsetki brutto | Podatek | Zysk netto |
|---|---|---|---|
| lokata 3-miesięczna, 3,02% (średnia NBP) | 75,50 zł | 14,35 zł | 61,15 zł |
| obligacje OTS, 2,00% | 50,00 zł | 9,50 zł | 40,50 zł |
Na krótki okres przeciętna lokata wygrywa. OTS ma sens głównie wtedy, gdy chcesz mieć gwarantowaną stawkę od Skarbu Państwa i nie zależy Ci na kilkudziesięciu złotych różnicy.
Horyzont 1 rok
| Wariant | Zysk po opłatach, brutto | Podatek | Zysk netto |
|---|---|---|---|
| lokata roczna, 2,95% (średnia NBP) | 295,00 zł | 56,05 zł | 238,95 zł |
| ROR trzymane do wykupu | 374,00 zł | 71,06 zł | 302,94 zł |
| TOS oddane po 12 miesiącach (opłata 100 zł) | 340,00 zł | 64,60 zł | 275,40 zł |
| DOR oddane po 12 miesiącach (opłata 70 zł) | 328,00 zł | 69,35 zł | 258,65 zł |
| COI oddane po 12 miesiącach (opłata 200 zł) | 275,00 zł | 52,25 zł | 222,75 zł |
| EDO oddane po 12 miesiącach (opłata 300 zł) | 235,00 zł | 44,65 zł | 190,35 zł |
Wnioski:
- ROR daje więcej niż średnia lokata, ale jego oprocentowanie od 2. miesiąca zależy od stopy referencyjnej NBP. Gdy Rada Polityki Pieniężnej obniży stopy, zysk spadnie. Lokata zwykle ma stałą stawkę do końca okresu.
- Kupowanie COI lub EDO na rok się nie opłaca – opłata za wcześniejszy wykup zjada przewagę wyższego oprocentowania.
- Przy DOR podatek pobiera się od odsetek wypłacanych co miesiąc, a opłatę potrąca się przy wykupie, dlatego relacja podatku do zysku po opłacie jest inna niż przy lokacie.
Horyzont 3 lata
| Wariant | Zysk netto po 3 latach |
|---|---|
| lokata roczna odnawiana 3 razy, stale 2,95% | 734,11 zł |
| TOS trzymane do wykupu (stałe 4,40%) | 1 116,99 zł |
| EDO oddane po 36 miesiącach (inflacja 3%) | 1 065,15 zł |
| COI oddane po 36 miesiącach (inflacja 3%) | 951,75 zł |
Na 3 lata TOS daje wyraźnie więcej niż średnia lokata. Różnica bierze się z wyższej stawki i z tego, że w TOS odsetki kapitalizują się co roku bez podatku – podatek pobiera się raz, przy wykupie. Na lokacie odnawianej co roku podatek pobiera się po każdym roku. Wynik dla lokaty zakłada, że jej oprocentowanie przez 3 lata się nie zmieni – w praktyce może być i wyższe, i niższe.
A inflacja?
We wrześniu 2026 r. ceny wzrosły o 4,1% r/r (GUS). Żaden z wariantów w 1. roku nie daje netto więcej niż obecna inflacja. Obligacje COI i EDO od 2. roku są indeksowane inflacją z marżą, ale w 1. roku mają stałą stawkę. Jak zmieniały się ceny, sprawdzisz w kalkulatorze inflacji.
Bezpieczeństwo: BFG a Skarb Państwa
| Lokata w banku | Obligacje skarbowe detaliczne | |
|---|---|---|
| kto odpowiada | bank; w razie upadłości – Bankowy Fundusz Gwarancyjny | Skarb Państwa jako emitent i dłużnik |
| limit ochrony | równowartość 100 000 euro na jednego deponenta w jednym banku, łącznie z odsetkami | ustawa nie przewiduje limitu kwotowego |
| przeliczenie | po średnim kursie NBP z dnia spełnienia warunku gwarancji | – |
| termin wypłaty | 7 dni roboczych od dnia spełnienia warunku gwarancji | przy wykupie w terminie – według listu emisyjnego |
Szczegóły ochrony BFG (ustawa o BFG, art. 24 i 35):
- limit liczy się od sumy środków jednej osoby we wszystkich rachunkach w danym banku lub SKOK-u – lokatach, ROR-ach, kontach oszczędnościowych, z udziałem w rachunkach wspólnych;
- środki z niektórych źródeł, np. sprzedaży mieszkania, spadku czy odprawy, są przez 3 miesiące od wpływu na rachunek chronione wyżej – do równowartości 200 000 euro łącznie, po złożeniu w BFG oświadczenia z dokumentami (art. 24 ust. 3 i 5).
Obligacji skarbowych BFG nie obejmuje, bo nie są depozytem. Ich wykup gwarantuje Skarb Państwa, który jest emitentem.
Podatek
Na lokacie i na obligacjach detalicznych podatek wynosi 19% od odsetek i pobiera go bank – nie składasz zeznania. Różnica dotyczy momentu poboru:
- lokata – przy każdym dopisaniu odsetek;
- TOS, EDO, ROS, ROD – raz, przy wykupie (procent składany pracuje na kwocie brutto);
- COI – co roku, ROR i DOR – co miesiąc.
Obligacje COI, EDO, TOS, DOR i ROR można trzymać na IKE (bez podatku Belki po spełnieniu warunków wypłaty). Więcej: podatek Belki – jak działa i kiedy rozliczasz się sam oraz limity IKE i IKZE 2027.
Płynność: kiedy odzyskasz pieniądze
| Lokata | Obligacje | |
|---|---|---|
| zerwanie przed terminem | zwykle tracisz część lub całość odsetek – zasady w regulaminie banku | wcześniejszy wykup z opłatą z listu emisyjnego; OTS – bez opłaty, ale bez odsetek |
| czas na pieniądze | zależy od regulaminu banku | przy OTS środki wpływają 5 dni roboczych po dyspozycji wcześniejszego wykupu; terminy dla innych serii sprawdź w liście emisyjnym |
| ryzyko utraty kapitału | przy zerwaniu lokaty zazwyczaj nie | TOS, EDO, ROS, ROD – wypłata nie mniejsza niż 100 zł za sztukę; COI, ROR, DOR – od 2. okresu odsetkowego opłata może być wyższa od narosłych odsetek |
| zmiana stawki w trakcie | zwykle stała do końca okresu | OTS i TOS stałe; ROR i DOR zależą od stopy NBP; COI i EDO od 2. roku od inflacji |
Które rozwiązanie do jakiego celu
Nie polecamy konkretnych produktów. Z liczb wynikają jednak ogólne zależności:
- pieniądze potrzebne za kilka tygodni lub miesięcy – liczy się płynność; przeciętna lokata krótkoterminowa wypadła lepiej niż OTS;
- horyzont około roku – ROR przy obecnej stopie NBP dał więcej niż średnia lokata, ale stawka może spaść; obligacje dłuższe niż horyzont tracą na opłacie;
- 3 lata i dłużej – obligacje o stałym (TOS) lub indeksowanym (COI, EDO) oprocentowaniu dały w symulacjach więcej niż średnia lokata odnawiana co roku;
- kwoty powyżej 100 000 euro w jednym banku – część środków nie ma gwarancji BFG.
Pamiętaj, że średnia NBP to nie oferta Twojego banku. Zanim zdecydujesz, wpisz konkretne oprocentowanie lokaty i porównaj z wynikiem z kalkulatora obligacji.
Najczęstsze pytania
Czy obligacje skarbowe są bezpieczniejsze od lokaty?
Inaczej zabezpieczone. Lokatę chroni BFG do 100 000 euro na osobę w banku. Za obligacje odpowiada Skarb Państwa jako emitent, bez limitu kwotowego.
Jakie jest średnie oprocentowanie lokat w 2026 r.?
Według NBP w sierpniu 2026 r. nowe lokaty złotowe gospodarstw domowych miały średnio 2,94%, a lokaty od 6 miesięcy do roku – 2,95%.
Czy opłaca się kupić EDO na rok?
W naszej symulacji nie: po opłacie 3 zł za obligację zysk netto po roku wyniósł 190,35 zł, mniej niż na średniej lokacie rocznej (238,95 zł).
Źródła
- NBP, Statystyka stóp procentowych – plik stopy_proc_pl_srdW.xlsx, tabela 2 „Średnie oprocentowanie nowych i renegocjowanych umów złotowych”, dane za lipiec i sierpień 2026 r.
- Obligacje skarbowe – oferta i strona OTS (wcześniejszy wykup bez opłaty i bez odsetek, wypłata 5 dni roboczych po dyspozycji): listy emisyjne nr 103–110/2026 z 26.10.2026 r. (OTS0227, ROR1127, DOR1128, TOS1129, COI1130, EDO1136); Skarb Państwa jako emitent i gwarant wykupu.
- Ustawa o Bankowym Funduszu Gwarancyjnym, systemie gwarantowania depozytów oraz przymusowej restrukturyzacji, t.j. Dz.U. 2026 poz. 620: art. 24 ust. 1–3, art. 35 ust. 3.
- BFG, Wysokość gwarancji i Zakres przedmiotowy gwarancji.
- GUS, Wskaźniki cen towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2026 r. (14.10.2026): 4,1% r/r.
- Ustawa o podatku dochodowym od osób fizycznych, t.j. Dz.U. 2026 poz. 592: art. 30a ust. 1 pkt 2 i 3.
- Symulacje obligacji: kalkulator obligacji skarbowych serwisu (zasady z list emisyjnych); wyliczenia dla lokat: obliczenia własne.
Stan na 27.10.2026 r. Artykuł ma charakter informacyjny i nie jest poradą inwestycyjną ani podatkową. Wyniki to symulacje przy podanych założeniach. Przed decyzją sprawdź aktualny list emisyjny i regulamin lokaty w swoim banku.